近期的利空因素可谓不少，9月份单月的IPO融资额高达1500多亿元，但并没有改变牛市的格局。10月份的压力继续存在，港股直通车以及QDII等等会分流部分资金，且大非和小非解禁的高峰来临，供求关系可能发生微妙的变化,但总体上不会失衡。人民币升值的趋势未变，上市公司业绩增长的速度超过预期。10月份十七大召开，根据以往的市场特征，重要会议召开之中或之后大盘一般会有调整压力，目前市场比较担心政府调控股市的问题，从实际情况来看，证监会加快了大盘股的发行，政策倾向比较明显，但政策并不能决定股市的方向，只是增加了市场震荡幅度。
板块分析
       在最近一段时间中，有色、煤炭、矿产资源等股票均经历了大幅上涨过程，资产重估的投资魅力可见一斑。在IPO进程加快的背景下，上市公司拥有的拟上市企业股权的资产重估也是我们近期选股的重点。其中特别看好拥有券商股权的公司，近期长江证券、西南证券、光大证券和东方证券都在上市进程方面所有动作。短线可关注000748，600754，600196。。
        资产重组股历来在四季度有所表现，证监会最新发布的有关资产重组股的规定规范了资产重组行为，同时也抑制了内幕交易的行为，因此阳光式的资产重组更令人期待，这样就对资产重组股赋予了新的内涵：即注资和整体上市，以央企为代表的注资和整体上市阳光行情将贯穿四季度。继续维持对000768，600804.的推荐。
       由于负利率和通胀因素，加上美元利率下降，资源以及资产价格持续上扬不可避免，因此继续看好有色金属、石油、煤炭等板块在四季度的行情。
       钢铁股近期出现较大幅度调整的主要原因在于市场传言政府要进一步调控钢铁出口，而实际上，近期出台这一政策的可能性很小，并且钢铁行业供求形势仍将继续改善。钢材价格看涨，因此估计钢铁股经过短期调整仍将继续上升。
       金融、地产等板块在四季度缺少机会，由于央行的调控政策密集且力度开始加大，银行股、地产股受到影响相对较多，建议适当回避银行、地产股。
       综上所述：人民币升值的趋势未变，上市公司业绩增长较快，流动性充裕的问题短期内仍然无法解决，因此支撑牛市的基础并没有动摇。从市场表现来看，每一次调整成交量都会急剧缩小，这从一个侧面说明了投资者对牛市的认同程度很好。“泡沫”之争从未停顿，但每一次争论的结果市场已经作出了回答，3000点、4000点未能挡住多方前进的步伐，而且5000点也成了较强的支撑，预计10月大盘将保持震荡态势，上证指数主要波动区间5200点至5800点。难以出现幅度较大的下跌，牛市的方向不变。