600266吧 - 北京城建内幕吧 - 北京城建:主业受益奥运、参股券商提升价值消息吧

　　公司的大股东北京城建集团有限公司是北京市国资委100%控股的北京市政建设和房地产开发领域的大型企业。北京城建2001 年与大股东资产置换，完成了从建筑企业到房地产开发企业的转型。
　　近年来，集团思路发生积极转变，对上市公司支持力度增强。例如：在公司竞标广渠路36 号项目现金不足时，集团紧急提供了3 亿贷款。在资本市场向好的背景下，公司利用资本市场做大上市公司的意愿增强，集团的房地产业务注入上市公司是大势所趋。
　　公司通过参股国奥公司（20%权益）参与了国家体育馆和奥运村项目开发。国家体育馆建筑面积8.1 万，奥运会后，国奥公司拥有30 年的特许经营权。奥运村公寓地上总建筑面积38 万，现在已经售出2/3，售价从去年底的16800 元每平米上升到目前的24000 元每平米左右，在残奥会结束后，交房给购房者。奥运村项目大部分将于09 年结算。此外，公司还通过参股五棵松公司（25%权益）参与了总建筑面积达35 万平米的五棵松文化体育中心项目。
　　公司目前持有国信证券4.9%的股份，成本为1.3 元/股，国信证券可能近期增资将总股本从20 亿扩大到30 亿，公司肯定将参与增资，且希望股权能进一步提高。国信证券有望于2008 年上市，预计07 年净利润在80 亿左右，如果股本为30 亿，EPS 约为2.67 元，参考中信证券的估值，股价应该在80 元左右，北京城建持有的国信证券市值将达到118 元。
　　公司目前拥有房地产开发项目8 个，合计未结算面积约180 万平米，其中90%以上位于北京，且均位于主城区。伴随奥运工程的大量基础设施建设以及奥运带来的巨大商机，公司项目的内在价值有望持续提升。公司今年结算收入主要为北苑家园以及富海中心尾盘，07-09 年EPS 分别为0.40 元，1.00 元和1.50元，考虑到集团公司、公司管理层态度的积极转变以及公司土地储备及投资项目盈利能力的看好，给予公司“推荐”评级。 (兴业证券股份有限公司)